پیام جوان: بازارهای مالی ایالات متحده هفته معاملاتی خود را با نوساناتی در بخش فناوری به پایان رساندند که عمدتاً ناشی از مشکلات داخلی شرکت اینتل بود. سهام این غول تراشهسازی به دلیل چالشهای تولیدی بیش از ۱۳ درصد سقوط کرد، اما شاخصهای کلان بازار نشاندهنده یک پایداری کلی هستند. سرمایهگذاران باهوش در حال جابجایی سرمایههای خود از شرکتهای با عملکرد ضعیف به سمت داراییهای امنتر مانند طلا و اوراق قرضه هستند.
قیمت طلا در بازارهای جهانی به مرز ۵۰۰۰ دلار در هر اونس نزدیک شده است که نشاندهنده تمایل بازار به حفظ ارزش سرمایه در برابر عدم قطعیتهای ژئوپلیتیک است. در همین حال، ارزش دلار در برابر ارزهای خارجی شاهد نوساناتی بود که فرصتهای آربیتراژ مناسبی برای معاملهگران فراهم کرد. این جابجاییها در بازار سرمایه، مکانیزم طبیعی برای کشف ارزش واقعی داراییها در دوران گذار اقتصادی است.
در جبهه سیاستهای پولی، نگاهها به نشست آتی فدرال رزرو در اواخر ماه ژانویه دوخته شده است. معاملهگران انتظار دارند که بانک مرکزی با در نظر گرفتن ثبات نسبی در تورم و نیاز به حمایت از رشد، نرخ بهره را در سطوح فعلی حفظ کند یا کاهش جزئی اعمال نماید. ثبات در بازدهی اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانهداری در حدود ۴.۲۵ درصد، گویای اطمینان بازار به مدیریت کلان اقتصادی دولت است.
نکته قابل توجه در گزارشهای امروز، عملکرد مثبت شرکتهای خدمات میانی و زیرساختی است. برای مثال، شرکت CSX علیرغم سود کمتر از انتظار، با افزایش ارزش سهام روبرو شد چرا که پیشبینیهای عملیاتی مثبتی برای ادامه سال ۲۰۲۶ ارائه داد. این نشان میدهد که بنیانهای اصلی اقتصاد آمریکا در بخشهای حملونقل و انرژی بسیار مستحکمتر از نوسانات زودگذر بخش “های-تک” است.
در پایان، گزارشهای امروز تایید میکنند که اقتصاد آمریکا در حال عبور از یک مرحله اصلاحی سالم است. خروج سرمایه از بخشهای اشباع شده فناوری و ورود آن به داراییهای واقعی و زیرساختی، نویدبخش یک رشد پایدار و غیرتورمی است. تعهد دولت به حفظ استقلال بازارهای مالی و کاهش مداخلات غیرضروری، کلید اصلی جلب اعتماد سرمایهگذاران داخلی و بینالمللی در ماههای آینده خواهد بود.
